报告要点 

　　美国成屋和新屋销售均好于预期。4月份成屋销量折合成年率为468万套，较3月份的455万套增加了2.9%，约有45%属于止赎房产销售和短售。美国4月份单户型新屋销量较上月增长0.3%，折合成年率为352，000套，3月份预售屋销量数据经向下修正后为下降3.0%，折合成年率为351，000套。 

　　美国第一季度GDP修正后下降5.7%。经季节性因素调整后，1-3月国内生产总值(GDP)折合成年率为下降5.7%。第一季度消费支出增长1.5%，为GDP贡献了1.08个百分点的增幅。企业结构投资减少42.3%，住宅固定投资减少38.7%。经过修正后，贸易为第一季度GDP带来2.18个百分点的增幅。 

　　德国GDP降幅，欧元区CPI同比降幅均创纪录。德联邦统计局公布，德国第一季度GDP较2008年第四季度下降3.8%，受出口及投资下滑拖累，创1970年有纪录以来的最大降幅。同时欧元区5月份CPI较上年同期升幅为零，远远低于4月份的0.6%，为1996年有纪录以来最低的较上年同期升幅，使通货紧缩的忧虑进一步增加。 

　　一周评析：建筑业复苏尚早底部可期。从需求角度成屋和新屋销售09年开始在趋势上一直稳中有升，从供给角度新屋开工和建筑许可的绝对量一直下降但降速放缓。如果说先行指标如销售和建设的触底意味着底部即将形成的话，那么滞后于底部的住房价格因素的真正回升才意味着复苏。因此对美国建筑业周期，我们的结论是复苏尚早，底部可期。 

　　美欧股市收高。美国：道琼斯工业平均指数至8500.33点，涨幅为2.69%;标准普尔500指数至919.14点，涨幅为3.62%;纳斯达克综合指数收报1774.33点，涨幅为4.87%。欧洲及日本：英国金融日报100指数收报4417.94点， 涨幅为1.21%，法国CAC40指数收报3277.65点， 涨幅为1.54%，德国DAX30指数收报4940.82点， 涨幅为0.45%，日经225指数收报9522.50点， 涨幅为3.22%。 

　　板块方面：能源板块带领所有板块普涨。